Китайский автоконцерн Changan Automobile выставил на продажу десятую часть своего пакета акций в премиальном электромобильном бренде Avatr. Торги организованы через Шанхайскую биржу объединённых активов и долей участия, стартовая цена лота составляет 3,18 млрд юаней — это около 474 млн долларов или примерно 39,3 млрд рублей.
Объявление о продаже появилось на торговой площадке 12 ноября, а срок приёма заявок от заинтересованных покупателей продлится до 10 декабря. Имя возможного приобретателя доли пока не раскрывается.
Принципиальный момент заключается в том, что продаются акции, уже принадлежащие Changan, поэтому вся выручка от сделки пойдёт материнской компании, а не самому бренду Avatr — никакого прямого финансирования своей деятельности электромобильный производитель от этой операции не получит.
Оценка Avatr в сравнении с конкурентами
Отталкиваясь от минимальной стартовой цены, всю компанию Avatr можно оценить примерно в 4,74 млрд долларов, то есть около 393 млрд рублей. Итоговая сумма сделки будет определяться предложениями квалифицированных участников торгов.
Для сравнения — вот капитализация других китайских производителей электромобилей на бирже:
- Nio Inc — порядка 7,64 млрд долларов (около 634 млрд рублей)
- Xpeng — порядка 9,08 млрд долларов (около 753 млрд рублей)
- Li Auto — порядка 12,05 млрд долларов (около 1 трлн рублей)
Даже при максимальной оценке Avatr пока существенно отстаёт от публичных конкурентов по рыночной стоимости.
Согласно документации по сделке, в настоящий момент Changan контролирует 40,994% Avatr, а вторым по размеру пакета акционером выступает производитель аккумуляторов CATL с долей 9,1742%. После завершения торгов, если состав собственников больше не изменится, доля Changan уменьшится до 30,994%, однако компания по-прежнему останется главным акционером бренда.
Зачем Changan продаёт долю именно сейчас
Решение о продаже пакета акций связано с подготовкой Avatr к размещению на Гонконгской фондовой бирже. Компания подала повторную заявку на листинг 30 июня — первая попытка автоматически утратила силу спустя полгода после подачи документов.
К кандидатам на покупку доли предъявляются строгие требования:
- претенденты и связанные с ними структуры не должны конкурировать с Avatr или её партнёрами;
- покупатели обязаны гарантировать, что источники их средств никак не повлияют на процедуру будущего листинга компании;
- участие консорциумов инвесторов допускается.
Для участия в торгах нужно внести депозит в размере 500 млн юаней, что соответствует примерно 6,2 млрд рублей. Победитель обязан перечислить полную сумму сделки одним платежом в течение трёх рабочих дней после подписания договора. Если к концу периода раскрытия информации останется только один подходящий кандидат, сделка будет оформлена по договорённости сторон, но не ниже стартовой цены. При наличии двух и более претендентов цена определится по итогам онлайн-аукциона.
Производственные и финансовые результаты бренда
По объёмам продаж Avatr заметно отстаёт от лидеров рынка электромобилей. В октябре бренд передал покупателям лишь 7 056 автомобилей, тогда как показатели конкурентов куда выше:
- Nio Inc — 34 246 машин;
- Xpeng — 50 237 автомобилей, впервые преодолев отметку в 50 тысяч за месяц;
- Li Auto — 29 025 автомобилей.
При этом у Nio и Li Auto в октябре зафиксировано снижение продаж по сравнению с предыдущими периодами.
Финансовая отчётность за 2025 год, приложенная к документам о продаже доли, фиксирует чистый убыток Avatr на уровне примерно 3,49 млрд юаней, что соответствует около 43,3 млрд рублей — эта цифра ранее уже озвучивалась в проспекте эмиссии компании. При этом валовая маржа выросла до 9,4% в 2025 году против 6,3% годом ранее, хотя относительно небольшие закупочные объёмы по-прежнему ограничивают переговорные позиции Avatr в отношениях с поставщиками комплектующих.
Отдельного упоминания заслуживает сделка 2025 года, в рамках которой Avatr приобрела 10-процентную долю в подразделении Huawei по интеллектуальным автомобильным технологиям Yinwang (Newcool) за 11,5 млрд юаней — около 142,6 млрд рублей. По итогам того же года компания отразила в отчётности 182 млн юаней (порядка 2,3 млрд рублей) в качестве своей доли прибыли от этого совместного предприятия.
Источник: cnevpost.com
